Вариантов очень много, но как и говорилось раннее, лучше использовать вагонку, хотя кончено можно и пенопласт выбрать, как многие делают, но его потом нужно будет маскировать.
Ким: А ватный утеплитель разве не подойдет для лоджии? Вагонка ведь дорогая, затратно получится, чтобы за счет нее отделать всю лоджию.
Так все равно же вам потом придется как-то маскировать этот ватный утеплитель, подбирая к нему наружную отделку. Вот сами подумайте что еще подойдет для лоджии.